今年油價可能會大漲，超過所有人的預(yù)期

摘要：過去幾周，油價一直在走強。這一趨勢并不特別明顯，布油價格仍困在80多美元/桶的低位，WTI油價徘徊在80美元/桶左右。

過去幾周，油價一直在走強。這一趨勢并不特別明顯，布油價格仍困在80多美元/桶的低位，WTI油價徘徊在80美元/桶左右。

不過，摩根士丹利的全球石油策略師Martijn Rats預(yù)計，今年晚些時候情況可能會發(fā)生變化。事實上，價格可能會大幅上漲，讓一些人感到意外。

Rats本周表示：“市場上有一種觀點認(rèn)為，非OPEC產(chǎn)油國今年可以滿足所有的需求增長，因此OPEC石油的增量空間不大，這意味著你要依賴OPEC繼續(xù)減產(chǎn)?！?/p>

然而，實際情況與這種看法有所不同，分析師表示：“在供應(yīng)方面，我們正看到美國頁巖油產(chǎn)量放緩，我們已經(jīng)看到巴西和加拿大開始不穩(wěn)定。我們預(yù)計庫存會增加，但年初至今，庫存基本持平。如果第一季度庫存持平，那么夏季庫存可能會大幅減少。”

有趣的是，美國EIA本周上調(diào)了對今年美國石油產(chǎn)量增長的預(yù)測，但下調(diào)了全球石油產(chǎn)量的預(yù)期。EIA還在此基礎(chǔ)上修正了其油價預(yù)測，目前預(yù)計布油和WTI原油今年年底的價格將高于此前的預(yù)期。

EIA在其最新的《短期能源展望》中表示：“在我們對2024年第二季度的預(yù)測中，增長下滑導(dǎo)致全球石油庫存大幅下降?！边@表明，摩根士丹利的RATS預(yù)測的市場趨緊可能會早到而不是晚來。

這肯定會讓許多認(rèn)為石油市場供應(yīng)充足的人感到意外，尤其是因為許多預(yù)測都指出，世界上最大的石油需求驅(qū)動國的需求將會減弱。盡管現(xiàn)貨市場實際上顯示出全球最大石油進(jìn)口國(按絕對值計算)創(chuàng)紀(jì)錄的需求，這種需求疲軟的看法導(dǎo)致去年大部分時間油價在區(qū)間波動。

對全球經(jīng)濟的擔(dān)憂也助長了油價上漲潛力有限的看法。這種擔(dān)憂有更堅實的基礎(chǔ)，因為許多國家在疫情后的封鎖恢復(fù)中苦苦掙扎，而其他國家，尤其是歐洲，正從2021年底開始的能源危機中踉踉蹌蹌，并在2022年真正得到提振。

但這種態(tài)度可能也在改變。OPEC在其最新的石油市場報告中對經(jīng)濟增長持樂觀態(tài)度，上調(diào)今年的經(jīng)濟增長預(yù)測0.1%至2.8%。上個月，國際貨幣基金組織(IMF)更加樂觀，它修正今年的全球GDP增長為3.1%，比之前的預(yù)測上調(diào)了0.2%。

這就是為什么OPEC重申其對今年石油需求強勁增長的預(yù)期，即超過220萬桶/天，盡管IEA不斷降低其自己的需求預(yù)測。

事實上，一個主流看法是：首先，亞洲國家需求增長放緩；二是歐洲陷入經(jīng)濟危機；三是能源轉(zhuǎn)型，人們很容易認(rèn)為油價將保持疲軟。這個假設(shè)和其他許多假設(shè)一樣，可能會被證明是完全錯誤的，讓那些押注于此的人感到非常意外。

目前，烏克蘭對俄羅斯煉油廠進(jìn)行了一系列的無人機襲擊，這引發(fā)人們對燃料供應(yīng)安全的擔(dān)憂，隨后油價上漲。美國又一輪燃料庫存的減少也提振了油價，這表明需求正在增強。隨著駕駛季節(jié)的臨近，這種暫時的提振可能會持續(xù)下去，而且電動汽車銷量的增長似乎比去年更溫和。這種情況可能會持續(xù)和加強到某種程度，可能會導(dǎo)致某種沖擊。